中国青年天使会副会长周丽霞：投资常胜的“稳、准、狠”

2017年3月25日，中国（广州）天使投资高峰论坛暨微投网三周年庆典在广州举行，数百位创投界大咖齐聚一堂，围绕“链接·未来”的论坛主题展开深入研讨。针对天使投资人，路在何方、天使投资需要什么绝招、如何在快速变化和全面竞争中获得成功等热点话题进行了全面深入的探讨。本届高峰论坛邀请了多位投资大咖进行实战经验分享，并为多个议题设置圆桌对话，现场观点各异、唇枪舌战，为与会者提供了一个思想交流、观点激荡的平台。

中国青年天使会副会长金汇丰投资董事长周丽霞在此次论坛以《投资常胜的“稳、准、狠”》为主题发表了演讲，以下为演讲实录（有删减）：

大家下午好！

我跟俞文辉相识在中国青年天使会，我们天使会在2013年成立，到现在换了第三届会长，后来我发现微投网的股东确实比较牛，天使会的第一任会长是杨宁，我看到了，第二任是麦刚会长，也在，第三任是李竹会长，也在股东群里面。中国青年天使会到目前为止会员有150多名，也凝聚了中国非常优秀的致力于投资天使的年轻人，希望在座的更多的了解、关注这个平台，未来的日子里面，能在这个平台上凝聚出一群人，在这个平台上面，能为整个中国的天使投资事业起非常大的推动作用。

投资领域常胜将军谁都不敢受用，不管哪个领域都没有常胜将军。今天上午我在深圳参加一个论坛，听到深创投的李总讲到他们1999年到现在，投资项目中，死掉的项目有50多个企业，像我们这样的机构，我们没有深创投投的那么多，目前为止也有30个项目没有活路了，对投资机构来说，更关键的是看走得多长远。

很多媒体给我们公司有这么一个定义，投资是稳、准、狠，这是我们投资企业之初的投资逻辑，我们看企业的时候，首先把握稳，最关键涵盖的是，打造一个非常专业的管理团队，外加审慎投资。管理团队会配备非常强的会计师、行业分析师，投资公司做了几年之后发现风控最最重要，后期的时候，会在风控中增加非常重头的团队做风控。我在2013恩年的时候有一个项目，当时那个项目是高铁刹车片的项目，2012年高铁刚刚开始，我每周都要从北京往返上海，那时候几乎每周都是坐高铁，一节车厢大概七八个人，到了2013年坐高铁的人非常多。2013年的时候我们遇到一个高铁刹车片的项目，那个时候对未来这个行业趋势，也做了非常详细的分析，开始给企业做尽调，当时这个项目对我们非常重要，我到第一现场一起做尽调，有两周时间，基本我每周去企业，去各个部门做交流。跟我很多天的司机，每天也不闲着，第一天晚上回来跟我说，他说这个创始人，吴总现在是单身，这个情况我还没有了解到，第二天他又了解到一个情况，吴总前任老公现在还在企业工作，这件事情对我触动很大，通过直接和间接的了解，我发现吴总非常有情怀，心地非常善良，这件事情对我们做投资决策是加分项。尽调完成之后风控上场了，风控要保持独立性，也比较长的时间做了很多工作。我们公司在这个项目上的深耕细作，项目成长非常快，到了2016年年底，净利润已经达到1.92亿，现在在IPO阶段。

团队的不断提高，就是整个投资机构整体投资水平的提高，刚才俞文辉分享了现在的项目非常多，我们的投资机构，这一两年比前些年的工作量大很多，过去可能我们一年看500个项，投10个，去年我们看了1000个项目，投了8个。意味着我们工作量多了很多，并不意味着我们投资金额或者投资项目就会多很多。现在在比较特殊的经济形势下，我们尽可能自身做一些调整，尽可能提升企业投资的水准。

所谓准，非常多投资机构，所以机构都是要本着价值投资的理念，在2015年的时候，我们看到一个项目叫泡泡漫，也是麦刚总早期投资的一个天使项目，我们这些机构，根据我们的特点，我们通常看的创业者都不是很年轻的人，这个项目创业者非常年轻，但是当我把他们整个企业的商业模式包括财务、历史沿革了解之后，我们把他设定为未来在消费升级领域选择的非常优质的标的企业。让我非常诧异，平常我看的项目太多，这个企业财务的规范性，让我对这个年轻人充满敬意。第二轮的时候进来的是一个上市公司，在这个公司的帮助下，这个企业财务非常规范。一家时尚企业的零售店，它的产品达到一两千个，我们在财税这块要求非常高，这个项目恰恰在这点上迎合我们对企业的要求，我们在相对的时间内，把我们的投资做了非常明确的确定。

在消费升级这个领域，我们还没有做非常大的布局，但是我们已经开始通过这个项目在这个领域做深入研究。我们投项目看团队、看模式、看行业、看趋势，都能非常简单的说，但是真正做起来，我们真正去行业研究，包括商业模式不断调整的时候，对创业团队包括投资团队，都面临非常新的课题。我个人的体会，我也是自己创业，我创业十年，现在做投资十几年，因为自己真正做企业过来，对企业创业者有更深的了解和理解，更多的时候，我也能从企业的角度思考一些问题。也就是说，我们投资项目的时候，除了理性之外多少还带一些感性的东西，恰恰因为女性的缘故，创投圈的女性占的比例相对少，恰恰女性对事物的敏感性和细致性跟男性有差异，我个人认为金慧风在捕捉项目的时候，有时候还有一些感性的东西在里面。

说到狠，对未来趋势的把握，或者说用最快的时间做决策。我记得去年，2016年9月份，当时有一个项目是一起秀，估计在座都在用他的产品，我们跟企业做接触的时候，企业说我们已经是来的第47家机构，谈了很多机构，并不是所有机构都跟他说这个项目我不投了，都在拉锯项目中，包括企业的估值，回扣条款，都在不停的谈。我们把所有工作做完之后，非常快的做决策。作为领头人进入一起秀的投资，作为领头机构，我们也拿到了非常充裕的话语权，当时也有非常厉害的机构，后来因为决策的原因，他们又不想放弃这个项目，所以不得不跟投，最后到这个项目中来。

我对投资的理解，我做企业做过来，企业缺资金的时候，你能帮到我，每一天对我来说都是笑脸。作为投资人来讲，有时候事情非常多，不停的忙，一周两周或者一个月的时候，我们可能是眨眨眼的事情，对企业来讲，每天都是他们的经济收益，更多时候还要学会换位思考。说到投资人与创业者的关系，我们投了这么多项目，我们跟创业者之间是守望相助的方式，我们是不是真的做到了能给创业者更多时间和空间，让他们去成长，给他们更多的机会，更多给他们对接资源。我们跟创业者最初接触的时候，很明显我们在谈价格，在谈估值，谈回扣条款谈所有的事情。当协议落地的时候，我们就成为一家人了，但是成为一家人之后，如何携手共同把企业营造得更加辉煌，更多时候我不会跟企业谈各种前期问题，把企业逼得太狠。出来混早晚是要还的，如果早期把企业逼得太狠，任何时候企业都有机会还回来。

与投资人同行，今天有不少投资人投资机构，在美国，跟投资机构之间通常都会选择合投的方式，不管多么优质的企业都会这样选择，因为他给别人机会别人也会给他机会。在中国圈子也还很不错，大家有项目也都能分享，而且在分享的同时，也能更多的降低我们的投资风险。刚才俞文辉说了一个数据，他的平台上面有三万多会员，实名注册的有五千多人，按照全国的数据来讲，在这个平台上的数据已经不低了。俞文辉用三年的时候，把微投网做到今天的规模，也不是一般人能做到的。刚才俞文辉介绍的时候，我跟赵总陈总第一反映就是现在估值多少了。

有人的地方就有江湖，有江湖的地方就有圈子，不管做哪一行，不管做投资还是做创业，我们都影响珍惜身边遇到的每个人，珍惜身边的圈子。

说到一下点，敬畏之心，人在任何时候都要有敬畏之心，作为一个投资人，首先要有的敬畏之心就是对投资人。我2014年才开始做基金，以前用自己的人做投资没有太多的感觉，遇到好项目投了就投了。后来发现用投资人的钱做投资，压力非常大，有时间要求。拿着投资人的钱，心里面永远想一件事情，我要为投资人做更多事情，这份敬畏之心时时刻刻都要有。我们金慧风投资投VC阶段，比较早期的天使我们投不了，这个阶段，行业要求我们更加聚焦，不可能很宽泛的了解那么多行业，看不懂的行业我们不投，也许我们会有错过，但是我们不愿意投错。

对创业者充满尊重，因为最开始的时候，刚开始我也是一名创业者，我知道在创业过程中遇到沟沟坎坎，创业就是一条不归路，太难了，当你付出这么多都不一定有收获，创业者很不容易，可能就像俞文辉说的那样，我也是有情怀的人，但是最后我可能也要说“NO”，但是对创业者的尊重要有。

对社会做的贡献，今年我们投的项目议论比较多的，包括人工智能、大数据，未来能改变我们人类生活方式的项目，能降低成本，能让社会更美好，我们做一个项目，能为社会解决就业，为非常高的销售额，对国家的税收做贡献，这些都是必须的，毕竟我们不是一个单独的人，虽然作为一个独立的人，但是我们在地球上，更多的还是考虑奉献。

说到投后，我把投后管理定义为投后服务，投后这块我们也能感受到，找你麻烦越多的跑得越慢，高铁刹车片的项目，这些年基本没找过我，也就是我有时候去找找他，意味着他的团队能力非常强，越是能力强的团队跑得越快。根据二八法则，我们还是精准的挑选，如何提高我们的工作效率。

努力+运气最后就成功的，这个话说的有点罗嗦，不管是投资公司，投资机构还是所有的创业者，我们努力了，最终还不一定能够成功，但是如果我们不努力，根本不可能成功，所以我们一定要努力+努力，但是努力说起来非常空，不知道你们有没有感觉，中国的投资人真的非常辛苦，每周七天都在工作，我出差在机场基本都能碰到同行。创业者也一样，创业者也都是满负荷的运转，在中国没有办法，大家真的要这样面对我们做的工作，我们努力+努力，离成功就非常近了。

因为时间有限，我跟大家分享到这里，在这里衷心的祝愿所有创业者和投资人，在未来的日子里面，能够结伴同行，为企业创造更大价值的企业，给投资人更多回报。