两个月近万亿！楼市调控以生死时速封堵炒房资金 !房价将……

NO. 1｜壹

政策与市场力量交织的2017年，楼市之舟在调控的狂风暴雨中颠簸沉浮。

从限价、限购、限贷，限售，再到4月6日变相收走地方政府土地大权，调控升级马不停蹄，范围之广、力度之强、密度之大，传递出一种“生死时速”的紧迫感。

一方面，北京、杭州、厦门、广州……全国一盘棋，而限购等「需求端」的手段，不过是其中一枚棋子。现在高层的逻辑是：楼市已沦为以投资获利为主要特征的市场，市场继续高烧不退，调控也会继续解锁新姿势。

另一方面，一道道金牌，如通太上老君急急如律令，围追堵截之下，市场随之戏剧性的发生改变。不少刚需的资金被冻结，一些手上持有房产的短炒买家也开始如坐针毡。

各项政策密集出台，顿成雷霆万钧之势。甚至不惜再次“误伤”刚需和改善性需求——比如非本地户籍购房社保缴纳年限延长，严格执行第二套（及以上）住房信贷政策等。

有观点认为，本轮调控将让早已是风声鹤唳的楼市应声而落，逐步恢复稳定；也有人认为，以“堵”为利器，“短期有效，长期无效”，退烧针退烧了就不宜持续打，“长效机制”不登台，市场将再次重回老路，而一跌一涨间，更容易引发购房者的恐慌。

喧嚣之下，疑问仍然未解：此前诸多政策的打压之后，缘何此轮市场仍然出现疯长，投资客为何仍然横行，以至于迫使政策加码到极致？本次调控风暴的威慑力究竟如何？能否给火热的楼市投资行为降温，能否让疯狂的房价回归理性？

，这些问题表现在房地产领域，但答案却在房地产之外。

NO. 2｜贰

热点区域周边的三四线城市加码，被认为是此轮调控的重要特征。

如保定、句容、沧州、佛山、镇江、莆田，闽侯……等城市也纷纷加入调控的阵营，与此同时，中西部的太原、长沙、成都、贵阳、天水，以及东北的长春，也都加入了此轮调控。

而调控动向与楼市资金的流动方向也十分吻合。按上海易居研究院的观点，在热点一二线城市加强调控之后，楼市资金发生两个主要变化，一是从核心区域流向周边；二是从东部流向中西部。

真实的楼市资金规模很难统计，但央行的数据可以作为参照。数据显示，今年1-2月的新增人民币贷款中，住户部门中长期贷款超过1万亿元，这其中还有春节因素的影响。

这些流动的资金中，自然有刚需等合理成分，但从市场表现来看，投资客的比重同样不能忽视。

这些“不速之客”不受欢迎，但对房价的推动作用不可小觑。由于投资客往往把区域内的好户型买下，还会传递出一种恐慌情绪，引导更多的人前来购房。

上海易居研究院副院长杨红旭将此称为资产价格上涨中的“正反馈”效应，类似于股市中的追涨杀跌。但这种情绪往往会加剧市场的波动，并导致交易量出现大涨或大跌。

此外，实体经济领域的资金流入同样明显。援引21世纪经济报道，从去年开始，在浙江、福建等省份，不少传统制造业企业直接投身房地产开发领域；又以标会、暗股等民间募资形式，间接进入房地产。但真实的规模难以统计。

值得注意的是，从去年末以来，房价涨势正在从一二线城市向三四线城市蔓延。包括漳州等城市新建商品住宅价格环比涨幅抢眼。

杨红旭将这种情况称为“补涨”。但有业内人士认为，这既有一二线城市房价上涨的示范效应，也有资金充裕下的资产价格上涨压力。

NO. 3｜叁

对于中国房地产市场而言，即使在资产价格上涨的情况下，资金的流动亦显得“不正常”。

全国房地产商会主席顾云昌认为，从2014年以来，我国房地产市场从整体供应不足过渡到供应过剩，市场也正式进入“白银时代”。但在这一阶段，区域性（以热点城市和城市圈为主）供应不足的情况仍未得到缓解，热点城市房价上涨压力继续存在，并在资产荒的背景下放大、蔓延。

这也是近期楼市调控政策密集出台，并不断加码的深层原因。

目前楼市政策达到空前严厉的程度，但顾云昌认为，相关的配套改革同样重要，“如何把资金引导到实体经济领域，推动经济增长，需要金融改革；如何减轻地方政府对土地财政的依赖，需要土地制度改革。”他认为，这些配套改革的推进，将是从根本上解决楼市问题的手段。

很显然，这些改革措施并不能在短期内完成。因此在短期内，调控加码仍将是楼市的主旋律。顾云昌表示，在“蓄水池”作用减弱之时，应密切关注楼市资金流向。

事实上，需求只要客观存在，购买力又能够支持，市场自有其运转法则。以厦门为例，和目前庞大的购房需求相比，供应量还是太少了。而被寄予厚望的保障性住房还是显得远水解不了近渴。然而，本轮调控之于亢奋的房地产市场，就像是一根根稻草落在“强壮的骆驼”上——

或许，没有一根稻草是能够压垮骆驼的，但是累积起来，最终会让骆驼趴下。

| 内容来源： 21世纪经济报道

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楼市鼓传花游戏

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