2017年01月16日【广证视角】--A股周策略：谨慎观望，防范风险

原文作者：广州广证恒生证券投资咨询有限公司

1. 趋势：震荡调整，注意防范风险。

       震荡调整，注意防范风险。上周沪指下跌1.32%，收3112.76点。本周沪指高开低走，除周一收阳之外，其余四个交易日均收阴，而且基本是早盘小幅冲高之后，午后快速跳水。创业板更是走出了七连阴，深指周五也收了根大阴线，可见市场做多的积极性非常差。从时间和空间看，上周是调整周，周五沪指放量下跌，市场恐慌情绪在蔓延。在没有重大外力推动下，无消息面的支持下，我们预计本周大盘大概率还是以震荡调整为主。周末公告，本周IPO发行数量将降为10只，停牌近一个月的乐视网融资成功，都将给本周的盘面带来了一点小利好。另外，随着年报逐步披露，预计市场的关注重心将逐渐回归到以注重业绩为主的投资中。在资金面偏紧的情况下，投资者可继续挖掘医药生物，农林牧渔，化工等稳健绩优，盈利能力强的板块。虽然上周国企改革概念股出现了回调，但是国企改革依旧了2017年的一大主题，投资者仍可持续关注。但要注意规避风险，切勿追高。

       央行进行2017年首次MLF操作。13日，中国人民银行对21家金融机构开展中期借贷便利（MLF）操作共3055亿元，利率与上期持平。这是央行2017年第一次开展MLF操作。为保持银行体系流动性合理充裕，结合近期MLF到期情况，央行对21家金融机构开展MLF操作，其中6个月1230亿元、1年期1825亿元，利率与上期持平，分别为2.85%、3.0%。临近春节，金融市场会出现季节性的流动性压力。央行根据MLF到期情况续做，可以保持金融体系流动性的稳定。同时利率平稳没有变化，是货币政策“稳健中性”的体现。

       2016年年报披露序幕开启。2016年年报披露工作正式拉开帷幕，上市公司“业绩”成为市场关注的焦点。截至目前，共有1279家上市公司已披露年报业绩预告，但是其中有部分公司近期又发布了针对此前业绩预告的修正公告。在近期的弱势行情中，具备业绩支撑的股票一定程度上可获得相对较高的安全边际，年报题材也将是A股市场最有吸引力的操作主线之一。因此对投资者而言，应持续关注具有农业供给侧改革、国企改革等概念的业绩增长稳定的板块。

       美国12月PPI年率增长1.6%，增幅创逾两年新高。13日，根据美国劳工部周五发布的数据显示，美国12月PPI月率连续第二个月上涨，且因能源价格上涨， 12月PPI年率涨幅创逾两年新高。具体数据显示，美国12月PPI月率上升0.3%，预期上升0.3%，前值上升0.4%；美国12月核心PPI月率上升0.2%，升幅高于预期值0.1%，前值为上升0.4%。美国12月PPI增速加快主要是由于油价下跌带来的拖累作用在逐渐消退，油价目前已经升至50美元/桶上方。不过，特朗普当选美国总统令美元走强，或缓和油价上涨对通胀的影响。

2. 策略：震荡调整，风控为主

       上周沪指下跌1.32%，收3112.76点。综合来看，上周是调整周。在没有重大外力推动下，无消息面的支持下，我们预计本周大盘大概率还是以震荡调整为主。周末公告，本周IPO发行数量将降为10只，停牌近一个月的乐视网融资成功，都将给本周的盘面带来了一点小利好。另外，随着年报逐步披露，预计市场的关注重心将逐渐回归到以注重业绩为主的投资中。在资金面偏紧的情况下，投资者可继续挖掘医药生物，农林牧渔，化工等稳健绩优，盈利能力强的板块。虽然上周国企改革概念股出现了回调，但是国企改革依旧了2017年的一大主题，投资者仍可持续关注。但要注意规避风险，切勿追高。具体板块分析可参考《广证恒生A股1月策略》。

       品种配置：农业供给侧改革、国企改革、钢铁、家用电器、国防军工、有色金属等板块。

数据来源：Wind